Глава ЦБ объяснила замедление темпов снижения ключевой ставки

Банк России в девятый раз подряд принял решение о снижении ключевой ставки, опустив ее на 25 базисных пунктов до уровня 14,25 процента годовых. Глава Центробанка Эльвира Набиуллина сообщила, что на заседании детально рассматривались варианты сохранения ставки на уровне 14,5 процента, а также снижение до 14,25 и 14 процентов.

По информации руководителя регулятора, уменьшение шага смягчения денежно-кредитной политики связано с усилением проинфляционных факторов, в первую очередь из-за параметров бюджета. Замедление темпов роста цен во многом было обусловлено разовыми явлениями, и сейчас Центробанк опасается их перехода в устойчивое ценовое давление. Ведомство планирует пересмотреть прогноз средней ключевой ставки в сторону повышения: ранее на 2026 год ориентир составлял 14-14,5 процента, на 2027 год — 8-10 процентов, а на 2028 год — 7,5-8,5 процента.

Возможности для дальнейшего снижения ставки, по оценке главы ЦБ, заметно сократились. Регулятор допускает вероятность пауз в цикле смягчения политики, опираясь на показатели инфляционных ожиданий. Обновленный макроэкономический прогноз будет представлен на следующем заседании совета директоров, которое состоится 24 июля 2026 года.