Российский рынок акций по итогам девяти месяцев 2026 года заметно снизился. Индекс Мосбиржи потерял 18,07%, опустившись с 2766,62 пункта в конце декабря 2025 года до 2266,77 пункта на 30 сентября, пишут «РБК Инвестиции».

Максимальное значение индекса за этот период составляло 2912,01 пункта, что на 5,26% превышало уровень конца прошлого года. Минимум был зафиксирован на отметке 1898,51 пункта — на 31,38% ниже декабрьского уровня. Из 251 бумаги, торговавшейся как в конце декабря, так и в конце сентября, подешевели 202, а выросли 48.

Десять худших бумаг за девять месяцев потеряли в среднем 66,77%. Снижение отдельных акций составило от 55,56% до 84,41%. Персональный брокер инвестбанка «Синара» Артем Рассказов связал такую динамику с макроэкономическими потрясениями, геополитической напряженностью и внутренними проблемами отдельных эмитентов. В ряде случаев корпоративные трудности усиливали негативный эффект от общего давления на российский фондовый рынок.

Первое место в антирейтинге занял топливный оператор «ЕвроТранс». В начале года появилась информация о блокировке счетов компании из-за налоговой задолженности, позднее возникли проблемы с выкупом «народных» облигаций. Затем последовали снижение и отзыв кредитных рейтингов, а также повторные задержки купонных выплат. Летом один из выпусков перешел от технических просрочек к полноценному дефолту, банки-кредиторы сообщили о намерении добиваться банкротства компании. Осенью были арестованы руководители «ЕвроТранса» и принадлежащие им акции.

Вторым среди худших бумаг стал девелопер «Самолет». В первом полугодии 2026 года его выручка сократилась на 31,3% год к году, до 117,5 млрд рублей. Вместо чистой прибыли в размере 1,8 млрд рублей годом ранее группа получила убыток в 22,3 млрд рублей. На котировки также повлияли обращение компании за господдержкой, иск ФНС о банкротстве входящего в группу ООО «Специализированный застройщик «Павелецкая» и просрочка выплаты по облигациям. Последнюю компания объяснила техническими причинами при межбанковском переводе.

Неопределенность сохранялась и вокруг части акций «Самолета». Летом фонд наследников основателя девелопера Михаила Кенина продал 18% акций казахстанскому Fonte Inceptia Alpha Fund. Впоследствии инвестор сократил долю с ранее заявленных 17,58% до менее чем 5%.

Снижение акций «ГТМ», ДЗРД и IVA Technologies в «Синаре» объяснили оттоком спекулятивной ликвидности и переоценкой завышенных ожиданий. Падение бумаг Whoosh, АЛРОСА и «Полюса» эксперты связали с операционным и регуляторным давлением.

Дополнительными негативными факторами для «Полюса» стали планы менеджмента рекомендовать приостановку дивидендов до 2030 года и предложение Минфина ввести для золотодобывающих компаний налог в размере 20% от дополнительного дохода, полученного за счет роста мировых цен на золото в рублевом выражении относительно базового 2025 года.

На акции VK и «Делимобиля» давили увеличение расходов на обслуживание кредитов, риски технических дефолтов и снижение маржинальности.

За третий квартал индекс Мосбиржи снизился еще на 3,47% — с 2348,15 до 2266,77 пункта. Из 254 торговавшихся в этот период бумаг 102 подешевели в среднем на 12,47%, а 151 акция выросла в среднем на 14,65%.

Среди новых аутсайдеров третьего квартала оказались АФК «Система», ЕГП, «Инкаб Холдинг», «Мосэнерго» и ВТБ. В «Синаре» падение «Системы» связали с обслуживанием долга свыше 1 трлн рублей и снижением кредитного рейтинга. На ЕГП повлияло разочарование инвесторов дивидендами, а на «Инкаб Холдинг» — ослабление интереса рынка к новым эмитентам после IPO.

На бумаги «Мосэнерго» оказало влияние исключение компании из индексов Мосбиржи и РТС. Негативными факторами для ВТБ стали менее высокие, чем ожидал рынок, дивиденды, предстоящая допэмиссия и давление высокой ключевой ставки на маржу и выдачу прибыльных кредитов.