Российская национальная валюта вряд ли сможет продолжить укрепление прежними темпами до конца текущего года даже в условиях высоких цен на нефть. Такую оценку в обзоре для агентства «ПРАЙМ» привел стратег компании «СберИнвестиции» Дмитрий Макаров.

По итогам октября рубль подорожал почти на 3%, достигнув показателей в 80 рублей за доллар и 12,1 рубля за юань, что позволило компенсировать большую часть падения конца лета и начала осени. Аналитик полагает, что участники рынка уже отыграли позитивные факторы, поэтому надеяться на сохранение этой тенденции преждевременно.

При этом в октябре и ноябре объем российского товарного экспорта способен вырасти до максимальных с 2022 года 48 миллиардов долларов в месяц. Предложение иностранной валюты также поддерживается удешевлением юаневых кредитов, трехмесячные ставки по которым снизились с сентябрьских 7% до 4% годовых.

По мнению эксперта, разворот тенденции произойдет 5 ноября после публикации Минфином данных об объемах покупки валюты в рамках бюджетного правила. Ожидается, что ведомство направит на эти цели около 450 миллиардов рублей, а с учетом операций Центробанка итоговый спрос составит рекордные с 2017 года 440 миллиардов рублей. В результате государство начнет выкупать значительную долю экспортной выручки. Дополнительным фактором давления станет прогнозируемое снижение выплат нефтяным компаниям по топливному демпферу, что увеличит нефтегазовые доходы казны и объемы валютных интервенций.

Макаров прогнозирует, что в период со 2 по 6 ноября курс может сместиться к отметке 12,3 рубля за юань, а к концу декабря базовый сценарий предполагает достижение уровней в 85 рублей за доллар и 12,5 рубля за юань. В долгосрочной перспективе при обострении ситуации на Ближнем Востоке и росте сырьевых котировок экспорт может превысить 50 миллиардов долларов в месяц, укрепив российскую валюту до 75 рублей за доллар к концу 2026 года. В случае падения стоимости нефти и сохранения высоких государственных расходов курс рискует опуститься до 90 рублей за доллар.